2023年8月8日海泰新光(688677)发布公告称公司于2023年7月28日进行路演，上海证券周海涛、国金基金叶草雨、涌容资产徐航、国信资管隋欣、天治基金王娟、金信基金赵浩然、农银人寿赵晶、进化论资产廖仕超、正享投资袁婷婷、歌斐资产张鑫、理成资产陈颖参与。

(资料图片仅供参考)

具体内容如下：

问：公司自有渠道的建设现在是什么进度？

答：公司第一代产品在省内采用直销的模式，在全国范围内还没有进行大量的市场推广，这与公司的产品和市场定位有关。在公司的市场规划中，用于国内销售的主力机型是第二代整机系统(共三种型号6个规格，可以覆盖从三甲医院到基层医院的各层次需求)，目前第二代整机已经提交注册，预计从第三季度开始会陆续获批注册并推向市场。针对第二代产品，公司在山东省内和全国已经开始进行经销商招商与筛选，其中山东省内是地市代理商，省外是省级代理商，预计今年下半年会基本完成省内以及省外重要省份的经销商招商。

答：腔镜手术过程中内窥镜起雾是临床中经常出现的一个痛点，为了解决这个问题，业内厂家想了很多方法，主要包括喷涂化学试剂、软件算法处理、内窥镜前端电加热等几种形式。前两种方法除雾实时效果不佳，电加热的除雾效果不错，但电加热的方法会带来漏电流过高的风险，外科手术尤其是心脏附近的手术对漏电流的要求很高。公司采用的是光学方法除雾，这种方法是采用特定的光进入内窥镜，利用光的热效应使内窥镜达到热平衡，从而实现除雾功能。这种方法规避了在内窥镜前端加热带来的漏电流风险。医生在手术过程中只需要按一下手柄上的按键，5-10秒即可使起雾的画面恢复清楚，手术过程得以顺利连续地进行下去，可以缩短手术时间，有利于病人术后的康复。公司目前投放了十几台样机在北京和山东的医院中进行临床试用，目前的临床反馈效果非常好。针对光学除雾的设计，公司已经在中国、美国等主要国家申请了发明专利加以保护。除了专利方法保护，除雾系统涉及到内窥镜摄像系统和内窥镜的研发和制造，对于企业的设计和工艺技术尤其是光学相关的技术水平要求很高，要规避公司的专利保护同时又要能够在工艺上得以实现难度很大。

答：公司注册完成的除雾系统是基于第一代4K摄像系统开发的，目前投放了十几台样机在北京和山东的医院中进行临床试用，通过试用和临床反馈证明除雾功能在临床应用上非常有价值。公司正在注册的第二代摄像系统相比第一代摄像系统在颜色、细节以及荧光表现等方面都有一个比较明显的提升，公司基于第二代4K摄像系统也同期开发了相对应的除雾系统，也是公司将在市场主推的主力机型之一。

答：美国客户今年即将量产的新系统还没有加载除雾功能。按照客户项目的开发节奏，在今年新系统正式量产后，会正式进入到下一代产品的定义。针对下一代新产品，我们和客户之间已经有过交流，客户对除雾功能非常感兴趣。

答：公司在国外建厂主要是针对出口产品的最终装配环节，新增投资和成本不大，投资目的地对于医疗产业的政策非常优惠，公司可以通过相关税收和政策优惠获得返还。

答：在国外建厂是公司积极面对国际环境变化的一个重要策略，通过国外建厂，公司可以自主调节国内外工厂的供货方式。

答：美国客户的摄像系统是自己在美国生产组装的，在摄像系统里公司提供了光学适配镜头。公司的第一代4K摄像系统是基于市场上的ISP处理单元开发的。第二代4K摄像系统的ISP是公司自行开发的，CMOS和FPG芯片是选用国际知名企业芯片，PCB电路、图像处理算法和软件系统都是公司自行研发设计的。相比第一代摄像系统，公司的第二代摄像系统在颜色、细节以及荧光表现等方面都有一个比较明显的提升。

答：公司非接触式掌静脉在技术方面已经比较成熟，也通过了公安部的认证，并和下游客户做了很多沟通，其主要市场驱动还是来自下游整体应用场景的成熟程度。现在掌静脉成本会体现得高一点，但这主要是因为应用场景还不够多，无法产生规模效应。随着规模的扩大，成本自然能够降下来。从目前的情况来看，掌静脉率先在金融机构、安防部门等对密级要求更高的行业应用可能行更大些。

答：公司与显微镜客户合作的第一代显微镜今年已经开始正式生产，目前市场对该款产品的接受度还是比较好的。第二代产品正在设计开发中。

海泰新光2023一季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比上升58.76%；归母净利润4846.41万元，同比上升35.4%；扣非净利润4638.73万元，同比上升38.45%；负债率9.0%，投资收益-180.82万元，财务费用230.43万元，毛利率64.54%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为69.93。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8863.93万，融资余额增加；融券净流出132.88万，融券余额减少。

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